文/新戰(zhàn)略機(jī)器人全媒體記者 王博文
從今年2月到10月，大富科技備受關(guān)注的并購重組計(jì)劃一波三折，原本擬定并購配天制造一家，隨后變化為配天制造、領(lǐng)正電子、湘將鑫、高凌信息四家標(biāo)的，熟料幾個(gè)月后又變成湘將鑫一家，出人意料的是，最后一家湘將鑫的并購也宣告失敗。
在并購上比女人還善變的大富科技，在2017年10月底發(fā)布公告：此前推出的25.4億元收購“東莞市湘將鑫精密科技有限公司”100%股權(quán)議案因雙方就業(yè)績(jī)承諾及鎖定期等核心條款未達(dá)成一致而終止。
為強(qiáng)化智能終端業(yè)務(wù)開展的并購議案
湘將鑫主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為：智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品的精密金屬結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，不難看出大富科技收購湘將鑫的目的便是欲借其在智能終端精密金屬結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化智能終端業(yè)務(wù)，如果真能合并大富科技無疑又來了一重大創(chuàng)收項(xiàng)！
但收購真的順利嗎？買東西是要錢的！買好東西，要很多錢。
圖：東莞市湘將鑫精密科技有限公司
良好發(fā)展前景下的高溢價(jià)率
此次并購議案本將以發(fā)行股票與現(xiàn)金的方式進(jìn)行，交易對(duì)價(jià)為25.4億元。而湘將鑫的凈資產(chǎn)為3.44億元！
翻了6倍的價(jià)格，怎么支付？
其中約21億元將以發(fā)行9879.77萬股抵付（21.21元/股），另支付現(xiàn)金為4.445億元。在2017年6月30日的評(píng)估值便為25.41億元，溢價(jià)638.69%。
為什么，湘將鑫一下子這么值錢了？翻了六倍，可看下圖：
圖：湘將鑫應(yīng)收賬款賬齡情況（萬元）
湘將鑫近幾年保持著良好的發(fā)展，有著持續(xù)大幅增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)額。相比于湘將鑫的良好勢(shì)頭，大富科技今年前三季度持續(xù)的虧損狀態(tài)就顯得有點(diǎn)心酸了。不過大富科技作為行業(yè)大佬，有錢！你賺錢，OK，我買來，我也賺錢了！
2017年預(yù)計(jì)大虧的大富科技并購意圖始末
在重組失敗的同時(shí)，大富科技發(fā)布了其2017年第三季報(bào)。公告相比于2013-2016年的凈利潤(rùn)盈余，2017年有較大可能虧損。大富科技單季營(yíng)收4.01億元，同比增虧25.16%；單季凈利潤(rùn)為-2.78億元，同比增虧達(dá)到了驚人的77941.98%。前三季營(yíng)收13.05億元，同比增虧23.82%，前三季凈利潤(rùn)為虧損3.66億元，同比增虧866.28%，而公司預(yù)計(jì)今年全年虧損為4.45億-4.5億元。
與變化無常的盈利狀態(tài)，變化無常的還有大富科技的重組計(jì)劃。早在2017年2月，大富科技便因重大事項(xiàng)停牌，其公告顯示，其交易對(duì)象為深圳市配天制造股份有限公司。
但在兩個(gè)月后，大富科技更新重組框架公告，重組標(biāo)的變更為擬收購配天智造（智能制造領(lǐng)域），領(lǐng)正電子、湘將鑫（智能終端領(lǐng)域），高凌信息（通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域）4家標(biāo)的公司。
可就在我們以為大富科技開始胡吞海塞的時(shí)候，在停牌滿6個(gè)月后，即8月9日，大富科技再次公告其重組的草案，重組的標(biāo)變換——由上述4家公司，變?yōu)橹皇召徬鎸Ⅵ我患摇?/p>
當(dāng)然，最終是以失敗告終。
深交所發(fā)函詢問
如此變動(dòng)之下，深交所發(fā)來詢問函，深交所認(rèn)為，大富科技辦理重大資產(chǎn)重組停牌申請(qǐng)時(shí)調(diào)查不充分，未經(jīng)充分論證及審慎決策，停牌期間交易標(biāo)的由1家增至4家，后又減少為湘將鑫1家。公司股票停牌超過6個(gè)月，嚴(yán)重影響了投資者正常交易權(quán)利。大富科技披露停牌進(jìn)展公告時(shí)，未及時(shí)、充分提示交易標(biāo)的失敗的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響了投資者知情權(quán)。
老子說過“治大國(guó)如亨小鮮”講的是治理大的國(guó)家要和烹飪小魚小蝦一樣，不應(yīng)該經(jīng)常翻動(dòng)，這樣會(huì)讓百姓無所適從，而大富科技作為行業(yè)中翹首，如此這般，實(shí)為不妥。
