東方精工公告 ，公司與廣東嘉騰機(jī)器人自動化有限公司及其6名股東簽訂了投資協(xié)議書，擬以自有資金4912萬元認(rèn)購嘉騰機(jī)器人20%股權(quán)。標(biāo)的方承諾未來三年凈利潤分別不低于1000萬元、1600萬元、3500萬元，并將在2019年底前實現(xiàn)上市。
根據(jù)公告，嘉騰機(jī)器人主營工業(yè)智能機(jī)器人及配件、恒溫恒濕機(jī)等業(yè)務(wù)。2013年營業(yè)收入2758萬元，凈利潤343萬元。根據(jù)雙方協(xié)商，以嘉騰機(jī)器人2014年至2016年年平均凈利潤2033萬元的12.08倍市盈率進(jìn)行整體估值，確定嘉騰機(jī)器人估值為24560萬元。東方精工此次認(rèn)購標(biāo)的公司20%股份，交易價格為4912萬元。
嘉騰機(jī)器人則在搬運機(jī)器人智能物流領(lǐng)域領(lǐng)先，主要生產(chǎn)AGV系統(tǒng),從國內(nèi)采購伺服電機(jī)和減速機(jī)。下游很廣泛,公司收購過來之后可以完善紙箱生產(chǎn)過程中的物流環(huán)節(jié)。主要競爭對手是新松,去年在華為訂單上打敗了新松。今年9月份搬遷到新廠區(qū),全年將擴(kuò)產(chǎn)10-15%。
東方精工表示，公司此次收購嘉騰機(jī)器人股權(quán)，進(jìn)入自動化機(jī)器人行業(yè)，將有助于自身自動化智能物流系統(tǒng)的建設(shè)，滿足客戶一站式設(shè)備采購需求，提高瓦楞紙箱包裝企業(yè)生產(chǎn)效率，減少生產(chǎn)人員。
據(jù)XCY調(diào)研發(fā)下，東方精工傳統(tǒng)產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)地位很高，市占率50%左右。通過一系列的收購已經(jīng)打通了從原紙到紙箱的全部生產(chǎn)環(huán)節(jié)。未來將推廣全自動輸送聯(lián)動線，對目前存量市場中的上印機(jī)進(jìn)行替換，預(yù)計能保持穩(wěn)定增長。未來將在包裝機(jī)械和機(jī)器人兩個方向進(jìn)行并購。其最早是做印中設(shè)備,逐步收購意大利EDF、佛斯伯、嘉騰之后，現(xiàn)在已經(jīng)可以完成從原紙到紙箱的全套自動化生產(chǎn)設(shè)備，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局基本完成。
東方精工規(guī)劃到2018年內(nèi)生收入增長至25-30億元。外延拓展通過收購包裝機(jī)械和機(jī)器人領(lǐng)域的公司達(dá)到收入規(guī)模30億元。目前來看，東方精工傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長點主要來自于國內(nèi)市場，以替換需求為主。現(xiàn)在主推聯(lián)動線產(chǎn)品,即以下印機(jī)為核心,配套預(yù)送紙機(jī)(印前設(shè)備)和清廢堆疊機(jī)(印后設(shè)備)。聯(lián)動線產(chǎn)品可以減少人工,替代目前行業(yè)中總存量最多的上印機(jī)。這個市場規(guī)模在千億元水平。
印刷機(jī)械市場的廣闊前景，東方精工早在多年前率先成功研發(fā)了“高速水性紙箱印刷開槽機(jī)”，并獲國家新產(chǎn)品稱號，占據(jù)紙箱多色印刷成套設(shè)備國產(chǎn)化、現(xiàn)代化的先機(jī)。目前國內(nèi)大部分競爭對手在中低端產(chǎn)品、在局部地區(qū)與東方精工形成競爭關(guān)系，其產(chǎn)品技術(shù)的性能、市場品牌等方面大都落后于其。除此之外，國內(nèi)僅有少數(shù)廠商參與海外市場的競爭，東方精工海外市場的主要競爭對手為國外廠商。與國外競爭對手相比，東方精工的亞太之星系列產(chǎn)品在性價比方面優(yōu)勢明顯，具有較強(qiáng)的市場競爭力，是國內(nèi)多色印刷成套設(shè)備出口最多的企業(yè)。
東方精工在瓦楞紙箱設(shè)備升級改造中率先完成布局，我國瓦楞紙箱行業(yè)產(chǎn)值占中國紙包裝行業(yè)整體產(chǎn)值的比例超過80%,下游包括通信、電子行業(yè)、家電、日用化工、食品飲料、醫(yī)藥、輕工及機(jī)械產(chǎn)品等眾多行業(yè)。受益國內(nèi)電商物流發(fā)展以及居民發(fā)展消費能力在增強(qiáng),瓦楞紙箱行業(yè)近年來依然保持穩(wěn)定增長,1-4月份我國瓦楞紙箱產(chǎn)量999.6萬噸,同比增長12%,預(yù)計全年能夠保持10%以上的增長。
XCY研究分析，東方精工通過一系列的自動化產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)軍機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，是瞅準(zhǔn)了未來制造業(yè)發(fā)展趨勢，發(fā)展目標(biāo)明確，積極布局，通過向瓦楞紙的前后產(chǎn)業(yè)鏈延伸，已經(jīng)有了自動化物流系統(tǒng)的技術(shù)儲備，成長空間已經(jīng)打開，短期的目標(biāo)是與 法國Martin（馬田）、美國WARD（沃德）兩家包裝印刷機(jī)械企業(yè)構(gòu)成三足鼎立之勢,成為亞洲最大的印刷包裝機(jī)械廠商，中期收入目標(biāo)(5年)超過二十個億，其中出口占比達(dá)到1/3，之后再逐步向瓦楞紙以外的包裝機(jī)械拓展，向100億的目標(biāo)前進(jìn)。
